He estado observando de cerca la acción del plata en las últimas semanas y, honestamente, es una locura. Pasamos de ventas a nivel de pánico que empujaron los precios por debajo de los 60 dólares y volvieron a subir a mediados de los 70 en prácticamente 24 horas. Variaciones diarias que alcanzan más del 9% — eso no es una negociación normal, eso es territorio de liquidación seguido de una recuperación rápida.

El panorama general aquí es que el plata cayó fuerte desde esos niveles $120 que vimos a finales del año pasado, hasta alrededor de 73 dólares, lo cual es un movimiento brutal del 30%. Condiciones de dólar ajustadas, sentimiento de aversión al riesgo en todas las commodities, todo en conjunto. Pero lo que llamó mi atención es lo rápido que rebotamos en esa zona de $72-$73 . Un analista que sigo lo expresó perfectamente: el plata pasó de euforia a pánico, y ahora estamos en esa fase intermedia donde nadie está muy seguro de hacia qué lado se romperá.

Desde un punto de vista técnico, ese soporte en $72-$73 es absolutamente crítico en este momento. Ha aguantado varias pruebas durante este rebote, lo cual en realidad es una señal decente. Pero aquí está lo importante: un solo rebote no significa que la caída esté arreglada. Necesitamos ver que esto se mantenga y, potencialmente, que supere ese nivel de resistencia $92 para realmente cambiar la narrativa. Si $92 rompe de manera decisiva, estamos mirando objetivos potenciales hacia los $86-$94. Si fallamos allí otra vez, podríamos estar volviendo a probar esos niveles $60 que se vieron durante lo peor de la venta.

El ETF SLV también cuenta una historia interesante. Esa cosa subió casi un 280% en 2025 antes de colapsar completamente desde su pico $109 . Ahora está en torno a los 70 dólares, y veo señales mixtas: RSI cerca de 40 sugiriendo condiciones de sobreventa, pero el MACD mostrando cierta divergencia alcista. El volumen en el rebote reciente ha sido sólido, lo que sugiere que está entrando dinero real, no solo cobertura de cortos.

A nivel macro, las expectativas sobre la política de la Fed y las tasas reales siguen siendo los principales impulsores aquí. El plata tiene una doble personalidad como cobertura de metales preciosos y como insumo industrial, por lo que se mueve fuerte tanto en la narrativa de inflación como en las señales de crecimiento económico real. La historia de demanda a largo plazo en energía solar, electrónica y energías verdes todavía está intacta, lo que mantiene interesante la conversación sobre la predicción del precio del plata incluso mientras lidiamos con esta volatilidad a corto plazo.

Ahora mismo estoy observando dos cosas: si podemos mantenernos por encima de $72, y más importante aún, si podemos lograr una ruptura sostenida por encima de $92. Hasta que uno de esos dos eventos ocurra, espera movimientos laterales y múltiples pruebas. Esto parece más una fase de consolidación que un movimiento de tendencia, así que posicionarse cuidadosamente alrededor de esos niveles clave parece la jugada inteligente.