Acabo de revisar el último reporte de Coinshares y hay algo bastante interesante sucediendo en el mundo de la minería de bitcoin que probablemente no todos están viendo claramente.

El panorama para los mineros de criptomonedas se puso bastante complicado en los últimos meses. El precio de bitcoin bajó desde los $124,500 en octubre hasta rondar los $86,000 a finales de año, y mientras eso pasaba, la tasa de hash de la red se mantuvo en niveles récord. La combinación fue devastadora para los márgenes. El costo promedio ponderado para producir un bitcoin llegó a casi $80,000, dejando a muchos operadores prácticamente en el punto de equilibrio. Eso es apretado.

Lo que realmente refleja la presión es el hashprice, que cayó a $36-38 por petahash por segundo en el trimestre, y luego se desplomó aún más a alrededor de $29 a principios de este año. Coinshares registró tres ajustes de dificultad negativos consecutivos, algo que no se veía desde julio de 2022. Eso es señal de capitulación real.

Ahora bien, aquí es donde se pone interesante. Los mineros de criptomonedas no se quedaron mirando. Muchos están pivotando agresivamente hacia inteligencia artificial e infraestructura de computación de alto rendimiento. Las empresas mineras que cotizan en bolsa ya han anunciado más de $70 mil millones en contratos relacionados con IA y HPC, y se espera que algunas generen hasta el 70% de sus ingresos de IA para finales de 2026.

Tiene sentido desde una perspectiva económica. La infraestructura de IA ofrece retornos más estables que la minería de bitcoin bajo las condiciones actuales. Algunos mineros se están reposicionando como operadores de centros de datos, otros mantienen estrategias híbridas. El sector básicamente se está dividiendo en dos campos.

Lo que no cambia es que todo sigue atado al precio de bitcoin. Si vemos una recuperación hacia los $100,000, los márgenes mejorarían significativamente. Pero si la debilidad persiste, más operadores van a tener que desconectarse. Por ahora, la red en sí sigue resistiendo. El hashrate alcanzó máximos por encima de 1 zettahash el año pasado y se estabilizó cerca de 1,020 exahash por segundo. Coinshares proyecta que podría llegar a 1.8 zettahash para finales de 2026.

Geográficamente, Estados Unidos, China y Rusia siguen dominando con aproximadamente el 68% del hashrate total, aunque países como Paraguay y Etiopía están ganando terreno.

Lo interesante es observar cómo los mineros de criptomonedas están adaptándose. No es el fin de la minería de bitcoin, es una evolución. La infraestructura que antes solo generaba bitcoin ahora también puede monetizar cargas de trabajo de IA. Es un movimiento lógico ante la realidad del mercado actual.