La amenaza de tarifas aduaneras que retrocede en realidad es una "reducción de la tensión en el juego político", y no una mejora generalizada.

Trump canceló la amenaza de tarifas sobre la UE, lo que a corto plazo alivió las preocupaciones del mercado por una escalada en las tensiones comerciales entre Europa y EE. UU., y la percepción de riesgo en los activos se recuperó claramente. Pero hay que ser prudentes: esto no significa que las relaciones comerciales hayan cambiado completamente hacia una dirección amistosa, sino que es más bien una operación de enfriamiento político en una fase determinada. En un ciclo electoral, con presiones inflacionarias y múltiples restricciones en la lucha por las industrias nacionales, las tarifas duras no son la mejor solución en este momento.

Desde una perspectiva macroeconómica, la señal que envía esta acción es: EE. UU. necesita más estabilidad en el entorno externo para contrarrestar la incertidumbre interna de la economía. La "flexibilización" con Europa busca estabilidad en los mercados financieros, la continuidad del sistema del dólar y una reparación superficial de las relaciones con los aliados. Por lo tanto, su impacto en el mercado se inclina más hacia una disminución en la prima de riesgo, y no hacia una mejora sustancial en los fundamentos económicos.

Para los inversores, este cambio de política genera un optimismo favorable, pero no significa que se pueda seguir comprando sin criterio. Lo que realmente hay que seguir de cerca es si en el futuro aparecen acuerdos comerciales más claros, subsidios industriales o ajustes en la estructura arancelaria. Sin un respaldo sustancial, la tendencia del mercado será más una "reparación emocional" que un cambio de tendencia real.