#Strategy首次回购STRC أطلقت Strategy（التي كانت تُعرف سابقاً باسم MicroStrategy） لأول مرة برنامج إعادة شراء الأسهم الممتازة ذات أولوية STRC، خلال الفترة من 20 إلى 26 يوليو، حيث قامت بإعادة شراء 288,900 سهم بسعر متوسط قدره 86.52 دولاراً، وبإجمالي إنفاق يقارب 25 مليون دولار. كما أوضحت الشركة في الوقت نفسه: طالما أن STRC دون القيمة الاسمية البالغة 100 دولار، فإنها ستواصل كونها "مشترياً منضبطاً" — فكلما زاد الخصم اشترت المزيد، وكلما اقترب من القيمة الاسمية اشترت أقل.

هذا هو الأسبوع الخامس على التوالي الذي لا تزيد فيه Strategy حيازتها من البيتكوين، إذ ظلت الكمية دون تغيير عند 843,775 بيتكوين. وفي الوقت ذاته، قامت الشركة عبر خطة طرح الأسهم من خلال ATM ببيع أسهم عادية لجمع صافي تمويل قدره 544.5 مليون دولار، ما رفع الاحتياطي النقدي من الدولار إلى مستوى قياسي بلغ 3.75 مليار دولار، بما يكفي لتغطية نحو 25 شهراً من مصروفات أرباح الأسهم الممتازة.

تتضمن عملية إعادة الشراء إشارات متعددة: دعم السعر — ضخ دفعة معنوية لـ STRC بعد انخفاضه عن القيمة الاسمية؛ توفير أرباح الأسهم — إعادة الشراء بخصم تعادل عملياً "خصم"اً لإلغاء التزام أرباح الأسهم المستقبلية؛ إطلاق الثقة — إذ يرى فريق الإدارة أن أوراقه المالية مقومة بأقل من قيمتها. وقد أكد الرئيس التنفيذي Phong Le صراحة أن عمليات إعادة الشراء دون 100 دولار تُعد "تخصيصاً رأس مالياً جذاباً".

أكثر إشارات الخطر جدارة بالملاحظة هي أن الشركة قالت إن أموال إعادة الشراء المستقبلية قد تأتي من بيع البيتكوين. وهذا يكسر "القاعدة الصارمة" المتمثلة في الشراء دون البيع؛ فإذا تم بالفعل تحويل البيتكوين إلى نقد، فقد يسبب ذلك صدمة لمعنويات سوق البيتكوين.

بوجه عام، تتجه Strategy من نموذج "شراء واحد" إلى إدارة رأسمالية أكثر نضجاً — وهو ما يشكل مخاطرة، لكنه قد يكون أيضاً طريقاً ضرورياً لتنمية مستدامة على المدى الطويل.