إن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يجلس قرب الطرف العلوي من نطاقه خلال 5 سنوات.

هذا التشدد يهم الأصول ذات المخاطر.
لنتكلم بالحقائق ↓
• عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات: 4.687 (+0.137, +0.1370%)
• تسعّر أسواق العقود الآجلة احتمالاً بنسبة 38% لقيام مجلس الاحتياطي الاتحادي برفع الفائدة في الاجتماع المقبل.
• انخفض التقلب المحقق بنسبة 31% في يوليو، ويقع عند المرتبة المئوية الثامنة من نطاقه التاريخي.
• تداول بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة بخصم لمدة تقارب 2.5 شهر؛ وتغادر عملات مستقرة البورصات، ونشاط رأس المال الجديد قريب من أدنى مستوياته السنوية.
• لا تزال الخسائر المحققة تتجاوز المكاسب المحققة؛ إذ يستخدم المشاركون الارتفاعات للخروج من المراكز.
هذه قبضة ماكرو كلاسيكية:
فمعدل خالٍ من المخاطر بنسبة 4.687% يرفع معدلات الخصم، ويزيد تكاليف الاقتراض، ويخفض ميكانيكياً القيمة الحالية لأصول النمو والأصول المضاربة.
أضف احتمالاً غير بسيط بمزيد من تشديد الفيدرال (38% في العقود الآجلة) إلى جانب تحسّن جيوسياسي لأسعار الطاقة، فإن هامش مرونة “التيسير” لدى الفيدرال يتقلص—لذا تبقى الظروف المالية مشدودة، ومن المرجح أن تتأخر أو تضعف تدفقات رأس المال إلى الأسهم والبيتكوين مقارنة بما تم تسعيره.
السوق مكبّل.
التقلب عند المرتبة المئوية الثامنة يشير إلى أن حركة كبيرة طال انتظارها، لكن الاتجاه يعتمد على العوائد والجيوسياسة.
> إذا انخفضت العوائد (يُبقي الفيدرال الفائدة ويتراجع التضخم)، تحصل الأصول ذات المخاطر على راحة بسرعة
> إذا ارتفعت العوائد أو قفزت أسعار الطاقة، يستمر الريح المعاكس، وستجد الارتفاعات صعوبة في الاستمرار