#WeakNFPShakesRateHikeOdds

هبطت بيانات التوظيف لشهر يونيو عند 57,000 – أقل بكثير من التقديرات – وأعاد رقم واحد تشكيل مشهد العملات الرقمية لشهر يوليو بشكل جذري

إنه الرابع من يوليو، وبينما يحتفل الأمريكيون بمرور 250 عاماً على الاستقلال، تستحق قطعة حاسمة من البيانات المالية من وقت سابق من هذا الأسبوع نظرة أقرب. ما زالت تأثيراتها المتتابعة على سوق العملات الرقمية قيد الفهم الكامل.

كشف تقرير التوظيف لشهر يونيو عن قراءة بلغت 57,000. كان المحللون يتوقعون حوالي 113,000 – أي نصف الكمية المتوقعة فقط. ولجعل الأمور أسوأ، تم تعديل بيانات شهري أبريل ومايو بالخفض بمجموع 74,000. بينما انخفض معدل البطالة إلى 4.2%، كان هذا بسبب خروج مقلق بلغ 832,000 فرداً من القوى العاملة، مما قلل معدل المشاركة بنسبة 0.3%. عندما ينخفض معدل البطالة لأن الناس يتوقفون عن البحث بنشاط عن عمل بدلاً من توظيف أرباب العمل لمزيد من الأشخاص، فهذه علامة على أزمة مشاركة، وليس سوق عمل صحي.

كانت استجابة السوق سريعة وكبيرة. انخفضت احتمالات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في يوليو من 43% إلى أقل من 20% خلال جلسة تداول واحدة. تم دفع الجدول الزمني لأي رفع مستقبلي من أكتوبر إلى ديسمبر. شهد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) واحداً من أشد انخفاضاته في جلسة واحدة لعام 2026، حيث فقد ما يقرب من 40 نقطة. ارتفع الذهب بأكثر من 2%، وقفزت عملة البيتكوين من 57,800 دولار إلى أعلى مستوى عند 62,053 دولاراً، بزيادة تقارب 4,300 دولار في أقل من يومين.

تمتد أهمية تقرير التوظيف هذا إلى ما هو أبعد من مجرد خطأ لشهر واحد بسبب تقارب الإشارات هذا الأسبوع. صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش يوم الأربعاء بأن "مخاطر التضخم تضاءلت بشكل كبير" خلال خطابه في اجتماع البنك المركزي الأوروبي في سينترا، وهو تحول كبير نحو التيسير لشخص بدأ ولايته بموقف متشدد. بعد يومين فقط، أكد أضعف تقرير توظيف منذ أوائل عام 2025 هذا الادعاء ببيانات اقتصادية ملموسة. هذه المؤشرات المستقلة نحو التيسير، واحد من رئيس الاحتياطي الفيدرالي نفسه والآخر من واقع سوق العمل، والتي تصل في نفس الأسبوع، تشير إلى تغيير حقيقي في النظام في البيئة الكلية.

يضيف البعد الإضافي لسوق النفط مزيداً من التضخيم لهذا الموقف. انخفض خام برنت الآن إلى أقل من 70 دولاراً، مسجلاً انخفاضاً يزيد عن 40% من ذروته خلال حرب إيران. أعيد فتح مضيق هرمز بشكل أسرع من المتوقع، وانتعش إمدادات الخليج. إن الدافع التضخمي القادم من الطاقة والذي دفع مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي إلى 4.1% ومؤشر أسعار المنتجين إلى 5.2% ينعكس الآن. إذا كانت تقارير مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي القادمة لشهر يونيو أضعف – وهو ما يشير إليه هذا الاتجاه النفطي – فقد يكون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 29-30 يوليو تيسيرياً حقاً بدلاً من كونه متشدداً.

يتم بناء الثقة المؤسسية في الوقت نفسه، كما يتضح من بيانات تراكم الحيتان. في الأسبوعين الماضيين، تم شراء أكثر من 270,000 بيتكوين بالقرب من مستوى 59,000 دولار، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 16.7 مليار دولار من الاستثمارات الجديدة. عاد الحائزون على المدى الطويل إلى التراكم الصافي. لأول مرة في هذه الدورة، يوجد الآن بيتكوين تحت الماء أكثر من فوق الماء – حيث يظهر 10.83 مليون بيتكوين حالياً خسائر. تاريخياً، يمثل هذا المستوى من الاستسلام النقطة التي يبدأ عندها تعافي الدورة، بدلاً من سوق هابطة مستدامة.

يوم الخميس، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين تدفقات صافية داخلة بلغت 221.7 مليون دولار، مما كسر سلسلة من عشر جلسات من التدفقات الخارجة ويمثل أكبر كمية يومية منذ شهرين. توقفت التدفقات المؤسسية الخارجة في نفس الأسبوع الذي أكد فيه تقرير التوظيف ضعف سوق العمل.

على الرغم من أن تقرير توظيف ضعيف واحد ليس دليلاً قاطعاً على انتهاء السوق الهابطة – لا يزال التصويت على قانون CLARITY في مجلس الشيوخ معلقاً، وستصدر بيانات التضخم لشهر يونيو في منتصف يوليو – إلا أن الرياح المعاكسة الكلية الرئيسية التي كانت تضغط على سعر البيتكوين منذ فبراير تضاءلت بشكل كبير هذا الأسبوع.

إن التوقعات مع الدخول في يوليو هي الأكثر إيجابية منذ الربع الرابع من عام 2025.

مع وصول بيانات التوظيف إلى 57,000، واحتمالات رفع سعر الفائدة أقل من 20%، وأسعار النفط أقل من 70 دولاراً، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الداخلة تنتعش في الوقت نفسه – هل تعتقد أن يوليو سيكون الشهر الذي يجد فيه السوق الهابطة قاعها ويبدأ التعافي، أم تحتاج إلى رؤية بيانات التضخم الباردة لشهر يونيو وتقدم في قانون CLARITY قبل الالتزام الكامل؟

‍#GateSquare #Bitcoin @Gate_Square