في اليومين الماضيين رأيت مرة أخرى أشخاصًا يقارنون منحنى عرض العملات المستقرة مع تدفقات ETF الصافية، قائلين "انظروا، الأموال جاءت لذلك ارتفعت الأسعار"، وأردت أن أضع بعض الماء البارد... قد يكون زيادة العملات المستقرة مجرد تغيير في الشكل خارج السوق أو مجرد تحريك داخل البورصات، وليس بالضرورة أن يكون نفس الشيء كشراء فعلي في السوق. نفس الشيء ينطبق على جانب ETF، التدفقات الصافية ليست بمثابة تحول فوري إلى أوامر شراء مباشرة، وأحيانًا تكون أكثر مثل مقياس لمزاج السوق. على أي حال، أنا الآن أفضّل مراقبة آثار "السيولة المخفية" التي تظهر تدريجيًا على السلسلة، لا تنخدع برسم بياني واحد يربط الأمور ببعضها. بالمناسبة، فيما يخص سردية الوحدات المعيارية / طبقة البيانات، المطورون متحمسون جدًا، والمستخدمون العاديون لا يزالون يسألون "ما علاقة هذا بمحفظتي"... فلنراقب الأمر، ولا نستعجل في اعتبار القصة استنتاجًا.