بلومبرج: عام من الارتفاع في أشباه الموصلات المدعومة بالذكاء الاصطناعي ضاعف ثروة عائلة سامسونج، من 20 مليار إلى 45.5 مليار دولار

موروثات عائلة لي جيان هسي، مؤسس سامسونج، قبل انتهاء المهلة النهائية لدفع ضرائب الميراث التي بلغت 12 تريليون وون كوري، ارتفعت ثروة العائلة الإجمالية من حوالي 20.1 مليار دولار قبل عام إلى 45.5 مليار دولار، مما جعلها ثالث أغنى عائلة في آسيا.
الدافع الرئيسي هو انفجار الطلب على الذاكرة عالية السعة (HBM) في مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.
(ملخص سابق: أطلقت NVIDIA نموذجًا متعدد الوسائط مفتوح المصدر جديدًا “Nemotron 3 Nano Omni”! يتعامل مع الصوت والصورة والنص، ويستهدف تطبيقات الوكيل)
(معلومات إضافية: بيتكوين في معركة هذا الأسبوع مع اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وتقارير أرباح شركات التكنولوجيا! QCP: إذا تجاوزت BTC فجوة الـ 82,000 دولار على CME، فستتجه نحو مستوى الـ 90,000 دولار)

فهرس المقال

Toggle

• طلبات الذاكرة للذكاء الاصطناعي تتصدى لأزمة ضرائب الميراث
• لي جاي يون يعود إلى مركز الأضواء
• ثروة تتضاعف، لكن دوافع الإصلاح الإداري تتلاشى

قبل خمس سنوات، كان بعض المراقبين يقلقون من أن فاتورة ضرائب الميراث الضخمة التي خلفها وفاة مؤسس سامسونج لي جيان هسي قد تجبر عائلة سامسونج على التخلي عن السيطرة على أكبر تكتل في كوريا الجنوبية. بعد خمس سنوات، كانت الإجابة عكس التوقعات تمامًا.

ذكرت Bloomberg أنه حتى مارس من هذا العام، بلغت ثروة عائلة لي في سامسونج حوالي 45.5 مليار دولار، أي تقريبًا ضعف قيمة المليارين دولار التي كانت قبل عام. تصدرت هذه العائلة قائمة أغنى العائلات في آسيا من المركز العاشر إلى المركز الثالث، والدافع وراء ذلك هو موجة الطلب على أشباه الموصلات التي يقودها الطلب على الذاكرة عالية السعة (HBM) في مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

طلبات الذاكرة للذكاء الاصطناعي تتصدى لأزمة ضرائب الميراث

ارتفعت أسهم سامسونج إلكترونيكس بنسبة 126% خلال العام الماضي، محققة أفضل أداء سنوي لها منذ أكثر من عشرين عامًا. هذا سمح لعائلة لي بدفع آخر دفعة من ضرائب الميراث دون الحاجة لبيع حصصها بشكل كبير. وأشار مراسل Bloomberg إلى أن أعضاء العائلة، بمن فيهم لي جاي يونغ، اختاروا بيع جزء من حصصهم عبر معاملات كبيرة، بينما قام لي جاي يونغ نفسه بتمويل ذلك عن طريق رهن أسهمه، مما حافظ على نسبة ملكيته الفعلية.

في قطاع أشباه الموصلات، استعاد قسم الذاكرة في سامسونج إلكترونيكس المركز الأول عالميًا في إيرادات الذاكرة في الربع الرابع من عام 2025، وحقق في الربع الأول من عام 2026 زيادة في الأرباح بنسبة تقارب 8 أضعاف، ويرجع ذلك إلى الطلب القوي على الذاكرة عالية السعة (HBM) لمراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

قال الرئيس التنفيذي المشارك لسامسونج إلكترونيكس جون يونغ هون في اجتماع المساهمين هذا العام، إن استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تدفع دورة فائقة غير مسبوقة في أشباه الموصلات، ومن المتوقع أن يستمر الطلب على شرائح الذاكرة للذكاء الاصطناعي في النمو خلال عام 2026. وتخطط سامسونج لاستثمار أكثر من 110 تريليون وون كوري في الأجهزة والبحث والتطوير هذا العام.

من حيث حصة السوق، لا تزال SK Hynix تتفوق في مجال الذاكرة عالية السعة، لكن يُقال إن طاقة إنتاج HBM4 في سامسونج لعام 2026 قد بيعت بالكامل، مما يشير إلى أن فجوة العرض والطلب قصيرة الأجل لصالحها.

لي جاي يونغ يعود إلى مركز الأضواء

بعد أن كان محبوسًا بسبب قضية الرشوة المتعلقة بالرئيس السابق باك غن هي، عاد لي جاي يونغ الآن إلى دائرة الضوء بشكل كامل. أشارت Bloomberg إلى أنه خلال العام الماضي، رافق الرئيس الكوري في زياراته إلى الهند، فيتنام، الصين، الإمارات، والولايات المتحدة. انتشرت صورته وهو يلتقط سيلفي مع الرئيس الكوري لي جاي يونغ ورئيس وزراء الهند مودي الأسبوع الماضي؛ وفي أكتوبر من العام الماضي، أثارت صورته وهو يشرب البيرة ويأكل الدجاج المقلي مع الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، Jensen Huang، على الإنترنت ضجة كبيرة.

ارتفعت ثروة لي جاي يونغ بشكل كبير خلال العام الماضي لتصل إلى 26.9 مليار دولار، متجاوزًا زعيم القطاع المالي تشو تين هو، ليحتل المركز الأول في كوريا الجنوبية (بعد أن فقد هذا اللقب في وقت سابق من العام الماضي).

في عام 2022، حصل على عفو رئاسي، مما مكنه من تولي رسمياً قيادة مجموعة سامسونج التي أسسها جده في عام 1938.

ثروة تتضاعف، لكن دوافع الإصلاح الإداري تتلاشى

لكن تقرير Bloomberg كشف أيضًا عن تناقض هيكلي: ارتفاع أسعار الأسهم يمنح عائلة سامسونج مزيدًا من الثقة في الحفاظ على الوضع الراهن، لكنه يقلل من حافز الإصلاح الإداري المتوقع من الخارج.

قال أستاذ إدارة الأعمال في جامعة سيول الوطنية، باك سانغ-رين، لـ Bloomberg: “على الأقل في الوقت الحالي، لا أعتقد أن عائلة لي لديها أي دافع للمزيد من تحسين حوكمة الشركة. لقد ارتفعت الأسهم كثيرًا، والمساهمون سعداء.” ويعتقد أن ذلك قد يؤدي إلى فقدان فرصة مهمة لتعميق الإصلاحات على المدى الطويل.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Align Partners Capital Management، وهو شركة استثمارية متشددة، لي تشان-هوان،: “ما يحتاج إلى الحدوث حقًا هو أن تتخذ إدارة الشركات ومجالس الإدارة مبادرات نحو تعظيم قيمة المساهمين.” وأضاف أن العديد من التكتلات لا تزال لم تلتزم بعد بوعودها.

كتب محللو Morgan Stanley في تقرير صدر في 17 مارس أن شركة سامسونج تتخلف بشكل واضح عن غيرها من المجموعات المحلية الكبرى في تقديم “خطط لزيادة القيمة” للمستثمرين.

ومن الجدير بالذكر أن سامسونج اتخذت بعض الإجراءات: ففي عام 2018، فصلت بين منصبي رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، وفي عام 2020، عينت لأول مرة عضو مجلس إدارة مستقل كرئيس للمجلس، والآن يسيطر غالبية أعضاء المجلس على مجلس الإدارة. كما منحت الشركة العام الماضي توزيعات خاصة بقيمة 1.3 تريليون وون كوري للمساهمين، وقررت في أبريل من هذا العام إلغاء أكثر من 14 تريليون وون من أسهم الخزينة. كما أتم البرلمان الكوري في فبراير من هذا العام تعديلًا لقانون الشركات يتطلب إلغاء الأسهم الخزينة التي تستخدمها التكتلات لتعزيز السيطرة.

وفقًا لحسابات Bloomberg، فإن إيرادات الشركات السبعة الرئيسية المرتبطة بسامسونج ستصل بحلول عام 2025 إلى حوالي 19.3% من الناتج المحلي الإجمالي لكوريا، وهو توسع عن 15.1% قبل عشر سنوات. وطرح يون تين-رين، المدير التنفيذي لشركة Fibonacci Asset Management Global، سؤالًا بعيد المدى: “هل يمكن للجيل القادم الحفاظ على السيطرة على سامسونج في ظل نظام الضرائب على الميراث المرتفع في كوريا؟”

موجة الذكاء الاصطناعي جعلت الميزانية العمومية لعائلة سامسونج تتغير بشكل جذري، لكنها أيضًا جعلت أدوات الضغط على الإصلاحات التكتلية أقل وزنًا. كلما زاد تصفيق المساهمين، أصبح دفع الإصلاحات الهيكلية أكثر صعوبة.