مؤخرًا رأيت بيانات استطلاع من بنك أوف أمريكا، حيث بلغت مراكز المستثمرين على المدى القصير على الدولار الأمريكي أعلى مستوى لها منذ أكثر من عشرة أعوام، وهذا من المفترض أن يكون لصالح البيتكوين. فضعف الدولار عادةً ما يدفع أسعار الأصول عالية المخاطر للارتفاع، لكن الوضع الآن غريب بعض الشيء.

من بداية هذا العام، ظهرت علاقة إيجابية غير معتادة بين البيتكوين والدولار. مؤشر الدولار الأمريكي انخفض بأكثر من 9% العام الماضي، واستمر في الضعف هذا العام، لكن البيتكوين انخفض بدوره بنسبة 6% في عام 2025، وبلغت خسائره منذ بداية العام حتى الآن 21%. وفقًا لبيانات TradingView، وصل معامل الارتباط خلال التسعين يومًا الماضية إلى 0.60، مما يعني أن الاثنين بدأوا يتحركان في نفس الاتجاه.

هذا التغير مثير للاهتمام. إذا استمر هذا الارتباط، فإن تراجع الدولار أكثر قد يعيق البيتكوين بدلاً من دعمه. لكن من زاوية أخرى، إذا ارتد الدولار بسبب ضغط البيع على المراكز القصيرة، فقد يصاحبه ارتفاع في البيتكوين أيضًا. عندما يراهن العديد من المستثمرين على هبوط الدولار، فإن أي ارتداد غير متوقع قد يؤدي إلى عمليات تغطية واسعة، وقد يؤدي هذا الضغط على المراكز القصيرة إلى تضخيم تقلبات السوق بشكل كبير.

بالحديث عن تقلبات الأصول المشفرة، لا زال الكثيرون يخلطون بين خصائص العملات المختلفة. على سبيل المثال، يسأل البعض عن معنى "sol"، وغالبًا ما يشير ذلك إلى مناقشات تتعلق بنظام سولانا البيئي، لكن في سوق العملات المشفرة الأوسع، فهم العلاقة بين الأصول والعوامل الكلية هو الأمر الأهم.

حاليًا، سعر البيتكوين عند 71.61 ألف دولار، بانخفاض 1.49% خلال 24 ساعة. وXRP، مع حجم تداول مرتفع، انخفض من 1.36 دولار إلى 1.33 دولار، وهو ما يظهر بشكل واضح أنه بيع نشط وليس مشكلة سيولة. مستوى 1.35 دولار تحول من مستوى دعم إلى مستوى مقاومة، وإذا لم يستطع الحفاظ على دعم 1.33 دولار، فهناك مخاطر لمزيد من الانخفاض لاحقًا. يبدو أن البائعين لا زالوا يسيطرون على السوق.