هناك حالة تصعيد سياسي محتملة قد تؤثر فعلاً على محفظتك، وبصراحة الأمر مثير جدًا. ترامب يريد أن يكون كيفن وورش هو من يدير الاحتياطي الفيدرالي بحلول مايو، لكن هناك مشكلة - السيناتور توم تيليس يسيطر بشكل أساسي على عملية التأكيد بأكملها بسبب التحقيق الجنائي الذي تجريه وزارة العدل حول جيروم باول.

الترتيب بسيط بما فيه الكفاية. تنتهي فترة باول في منتصف مايو، وورش هو اختيار ترامب، وعادةً يكون هذا انتقالًا سلسًا. لكن وزارة العدل التي يقودها ترامب أطلقت تحقيقًا جنائيًا في تجديدات مبنى الاحتياطي الفيدرالي، وهو أمر غير مسبوق وبصراحة غير مسبوق لسبب - يُنظر إليه على أنه انتقام سياسي. تيليس، وهو صوت متردد من الحزب الجمهوري في لجنة البنوك، قال يوم الجمعة إنه لن يوافق على أي شخص، بما في ذلك ورش، حتى يتم إسقاط هذا الادعاء. ولديه دعم من جمهوريين آخرين يعتقدون أن هناك خطًا فاصلًا بين أن يصف ترامب باول بـ"الحمق" على تويتر وتهديده فعليًا باتهامات جنائية.

ترامب لا يتراجع أيضًا. لا زال يصف باول بـ"المحتال" بسبب التجديدات، مشيرًا إلى أنها إما عدم كفاءة فادح أو سرقة. وحتى أنه لمح إلى أنه مستعد للانتظار حتى يتقاعد تيليس في يناير 2027 قبل تأكيد ورش. وهو وقت طويل لترك الاحتياطي الفيدرالي في حالة غموض.

وهنا يصبح الأمر مثيرًا من منظور السوق. ترامب يريد أن يكون ورش هناك تحديدًا لدفع نحو خفض أسعار الفائدة وتخفيف السياسة النقدية. هذا هو الهدف كله - تحفيز النمو قبل الانتخابات. لكن إذا لم يتم تأكيد ورش بحلول 15 مايو، فهناك سؤال قانوني غير محسوم حول من يختار رئيسًا مؤقتًا. البيت الأبيض يريد حل هذا بسرعة. هاسيتت، ثون، والجميع يقولون نفس الشيء - نحتاج إلى تسريع الأمر وإيجاد مخرج من وضع باول.

لكن الإدارة لم تتراجع بعد عن التحقيق. نائب المدعي العام تود بلانش قال يوم الجمعة إن توقيت ترشيح ترامب للاحتياطي الفيدرالي لا يتحكم في القرارات القانونية لوزارة العدل. وحتى لو أسقطوا التحقيق، فإن الخبراء القانونيين غير متأكدين من أن ذلك سيبرئ باول تمامًا أو يقنع تيليس بالمضي قدمًا.

التوتر الحقيقي هنا هو أن المستثمرين يراقبون لمعرفة ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي بقيادة ورش سينحني فعلاً للضغط السياسي بطريقة لم يفعلها باول في الغالب. باول رد على هجمات ترامب، خاصة بعد أن قدمت وزارة العدل تلك أوامر الاستدعاء في يناير. وأوضح أن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي ليست قابلة للتفاوض. موقف ورش بشأن ذلك هو السؤال الذي ينتظر الجميع إجابته.

الديمقراطيون يدعمون تيليس أيضًا في هذا الشأن. قال تشاك شومر إن ترشيح ورش يجب أن يُعلق حتى يوقف ترامب "انتقامه". لذلك إذا تيليس والديمقراطيون صفوا، فبإمكانهم التصويت لمنع ذلك. هذا يعني أننا قد نواجه شهورًا من عدم اليقين بشأن قيادة الاحتياطي الفيدرالي تمامًا في الوقت الذي يحاول فيه الجميع فهم شكل السياسة النقدية تحت هذه الإدارة.

إنها واحدة من القصص السياسية التي لا تبدو مهمة حتى تدرك أنها تؤثر مباشرة على توقيت وعدوانية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يؤثر على كل شيء.