لقد كنت أتابع آخر التطورات في وضع WBD-Paramount وهناك شيء مثير للاهتمام يحدث هنا ربما يغفله معظم الناس.

فقد تفوقت شركة Paramount للتو على Netflix في عرض $31 للسهم الواحد على Warner Bros. Discovery، وترك Netflix الصفقة فعليًا. من الظاهر أن Paramount فازت، لكن إذا تعمقت أكثر، فإن القصة الحقيقية تتعلق بتغير الزخم التنظيمي بشكل كبير.

عندما كانت Netflix تعرض 27.75 دولارًا للسهم ثم رفعت العرض لمطابقة العرض الأصلي لـ Paramount، كان الجميع يتحدث عن أن الصفقة ستتم بسهولة. لكن بعد ذلك خرج ترامب وقال إن الأمر قد يكون مشكلة لأن Netflix ستكتسب قوة سوقية مفرطة. هذا أثار قلق الناس. استمر مسؤولو Netflix في القول إنهم واثقون من الموافقة، لكن من الواضح أن شيئًا ما تغير وراء الكواليس لأنهم ببساطة قرروا أن الأمر لم يعد يستحق العناء.

وهنا يصبح الأمر أكثر إثارة للاهتمام: قد يواجه Paramount عوائق تنظيمية أقل مما كانت ستواجهه Netflix على الإطلاق. التحليل من Raymond James واضح جدًا في هذا - يقولون إن مسار Paramount هو "أسهل بشكل ملحوظ" مما كان سيواجهه Netflix. جزء من الأمر يتعلق بالتوقيت. لاري Ellison، والد ديفيد إيلسون، لديه علاقات قوية مع ترامب، وجاريد كوشنر يدعم الصفقة علنًا. هذا التموقع السياسي مهم في هذا البيئة.

لكن الأمر ليس مجانيًا أيضًا. Paramount تشتري كل شيء - CNN، TBS، TNT، جانب البث المباشر، كل شيء. هذا دمج هائل للمحتوى، حقوق الرياضة، الأخبار، والبث المباشر تحت سقف واحد. السؤال الحقيقي الذي ستبحث عنه الجهات التنظيمية هو ما يحدث للسعر وخيارات المستهلك عندما تجمع بين Paramount+ الذي لديه 78.9 مليون مشترك مع 131.6 مليون مشترك في HBO Max بالإضافة إلى جميع شبكات الكابل تلك.

مدعي عام كاليفورنيا قال بشكل أساسي إن الأمر لم يُحسم بعد، وخرجت إليزابيث وارن تنتقد مخاوف الاحتكار. إذن، لا تزال هناك مقاومة هنا. لكن مقارنةً بسيناريو Netflix حيث تدمج بين أكبر منصتين للبث؟ هذا يبدو أكثر قابلية للبقاء من الناحية التنظيمية.

زاوية التوحيد هي الأهم - نحن نتحدث عن تركيز الملكية الفكرية، قوة مكتبة المحتوى، القدرة على فرض أسعار عالية. من المحتمل أن تضطر Paramount إلى تقديم بعض التنازلات، ربما تتخلى عن بعض الأصول أو توافق على شروط ترخيص المحتوى. لكن المحللين لا يعتقدون أن الموافقة مستحيلة كما كان الأمر مع Netflix.

تذكير جيد بأنه في صفقات وسائل الإعلام الآن، السياسة والبيئة التنظيمية مهمة بقدر أهمية الأرقام المالية. لقد تغيرت ديناميكيات القوة، و Paramount فهمت الصورة بشكل أفضل من Netflix.