Wintermute: تتجمع طاقة السوق المشفرة التي لم تُطلق بعد، ولم تتشكل بعد إجماع، وسيتم تحديد الاتجاه بواسطة نقطة التحفيز

أخبار ME: في 31 مارس (UTC+8)، أفادت Wintermute في منشور بأن نافذة التهدئة للأسبوعين المقبلين على وشك الانتهاء، إلا أن المشكلة لا تزال دون أي علامات على حل. سعر خام برنت أعلى من 112 دولارًا، كما أن مضيق هرمز مُغلق فعليًا، وتستمر احتمالات رفع أسعار الفائدة في الارتفاع بشكل متواصل. إن السقف الكلي للأصول ذات المخاطر أقل من شهر مضى، ما يجعل من الصعب على سعر البيتكوين الحفاظ على مستوى يتجاوز 70,000 دولار بشكل مستمر. إن تاريخ الاستحقاق في 27 مارس لم يقتصر على إزالة 14 مليار دولار من التعرض للمخاطر، بل أزال أيضًا تدفقات رؤوس أموال التحوط من نوع دلتا التي كانت في السابق تجعل أسعار الفورية تتقلب حول نطاق سعر التنفيذ المحوري. وبدون هيكل دعم توفره أوامر الشراء والبيع السلبية هذه، يصبح السوق أكثر عرضة لأن يتحرك باتجاه واحد مع انخفاض تدفق الأموال. وبالإضافة إلى ذلك، فإن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة السلبية للبيتكوين والإيثيريوم، وكذلك معدل الرافعة المالية لعقود الدوامة، رغم أنه مرتفع، لكن في ظل انخفاض تقلبات الدورة لا يوجد اتجاه واضح؛ لذا فإن هذا المشهد لن يتطور ببطء، بل سيفجر نفسه فجأة. إذا تحقق تقدم موثوق على صعيد الدبلوماسية، وتم تراجع أسعار النفط إلى نحو 100 دولار، فستواجه المراكز الشرائية (الهابطون) خطر الإغلاق القسري (الـshort squeeze)، وقد يرتد سعر البيتكوين إلى نطاق 70,000 إلى 74,000 دولار. وإذا استمرت حالة التهدئة، فقد يتم اختبار مستوى المقاومة عند 74,000 دولار. أما إذا تصاعدت الأوضاع أكثر، فقد يدفع سعر النفط إلى 120 دولارًا، حينها قد ينخفض سعر البيتكوين إلى ما يزيد قليلًا عن 60,000 دولار؛ وإذا كانت حركة الدورة مشابهة، فقد يصل ذلك حتى إلى نطاق 50,000 إلى 55,000 دولار. والأهم من ذلك، فإن مشكلة الاتجاه هنا تُعد ثانوية مقارنةً بالمشهد العام للسوق نفسه. معدل الرافعة المالية لعقود الدوامة مرتفع، وتبلغ معدلات التمويل ضمن أضيق نطاق تتذبذب فيه منذ وجود السجلات، كما أن تقلب التقلبات يتم انكماشه. مهما كان اتجاه الدفع من المحفزات، فإن البنية السوقية تشير إلى أن حجم تقلبات السوق الناتجة سيتجاوز بكثير المستوى الذي تعكسه التسعيرات الحالية لكل من السوق الفورية وعقود الدوامة والخيارات. (المصدر: Foresight News)