Morpho mengumpulkan $175M dengan valuasi $2B dari Paradigm dan a16z.

Token saat ini diperdagangkan pada $1.14B — 43% di bawah putaran privat terakhir.
Coinbase mengarahkan 63.5% dari deposit USD langsung ke pasar Morpho di Base. Itu $2.3B.
$19M dalam biaya bulanan. Kelipatan P/F 5x vs Aave di 10x+.
Tesisnya jelas: Base menjadi venue institusional untuk pinjaman ekuitas yang ditokenisasi di pasar yang dapat dijangkau senilai $300 triliun.
Angka-angka itu sempurna.
Hanya ada satu variabel yang dapat mengubah setup 3-4x menjadi nol.
Base mengalami 4 kali gangguan sequencer dalam 4 hari minggu lalu — 116 menit mati, lalu 20, lalu satu lagi, lalu lebih dari 2 jam pada 28 Juni.
Anda membangun infrastruktur penyelesaian institusional untuk pasar ekuitas global pada satu sequencer yang goyah di bawah beban.
Risiko protokol Morpho minimal.
Risiko infrastruktur Base adalah seluruh taruhannya.
Ini adalah kalkulasi yang tidak nyaman: Apollo mengakumulasi melalui TWAP 4 tahun, a16z dan Paradigm membeli di $2B, Coinbase mengarahkan mayoritas basis depositnya melalui protokol.
Semua keyakinan itu bertumpu pada infrastruktur dengan empat kali gangguan dalam empat hari.
Institusi tidak mentolerir waktu henti.
$114 triliun dalam penyelesaian DTCC harian berjalan pada sistem yang tidak pernah mati selama puluhan tahun.
Morpho siap untuk modal institusional.
Pertanyaannya adalah apakah Base siap.
$MORPHO